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課程介紹

2016年7月18日，中共中央、國務院《關于深化投融資體制改革的意見》（以下簡稱《意見》）正式公布實施。這是改革開放30多年來首次以中共中央文件名義發(fā)布的投融資體制改革方面的文件，《意見》明確了深化投融資體制改革的總體要求、改革方向和重點任務，顯示了深化投融資體制改革是加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，意義重大。《意見》的發(fā)布對于以企業(yè)投資為主體，以放寬放活社會投資，激發(fā)民間投資潛力和創(chuàng)新活力的PPP模式，提供了廣闊的空間。2016年12月30日，國家發(fā)展改革委也出臺了《政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》的通知。旨在優(yōu)化政府投資方式，發(fā)揮政府資金的引導作用和放大效應，提高政府資金使用效率，吸引社會資金投入政府支持領域和產(chǎn)業(yè)。并且隨著市場化發(fā)展，越來越多引入專業(yè)的第三方資產(chǎn)管理機構(gòu)對越來越龐大和復雜的產(chǎn)業(yè)基金進行管理。如何設立、管理、運作并進行高效投資以及建立專業(yè)化人才隊伍成為當務之急！雖然PPP模式和產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)上升到國家發(fā)展戰(zhàn)略，但由于社會各方缺乏對PPP模式融資工具和產(chǎn)業(yè)基金模式的了解和運用， PPP項目和政府產(chǎn)業(yè)基金的落地依然是“融資難”。

2017年11月，被稱為史上最嚴的PPP規(guī)范文件出臺，財政部出臺《關于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》[財辦經(jīng)2017（92）號文] ，要求新入庫PPP項目的嚴格把關和不合格項目集中清退，強調(diào)項目資本金足額、合規(guī)到位。國資委出臺《關于加強中央企業(yè)PPP業(yè)務風險管控的通知》（國資發(fā)財管〔2017〕192號文）禁止央企投資資管產(chǎn)品劣后級份額，要求出表。發(fā)改委隨后下發(fā)《關于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導意見》。

在史上最嚴監(jiān)管風暴正在席卷和影響整個投融資市場，甚至隨著后續(xù)行業(yè)細分和風險細化政策的不斷密集出臺、政策更新周期時間不斷加快、政策要求貫徹執(zhí)行和多管齊下的監(jiān)管措施更加嚴格的情況下，更有愈演愈烈之趨勢，在這種形勢下，政府的融資平臺如何融資、政府與社會資本方如何合作、健全規(guī)范的地方政府舉債融資機制邊界應該如何甄別和把握、金融與非金融機構(gòu)下一步工作到底如何做等棘手、重點問題和困惑驟然涌上心頭、無所適從，亟待合法合規(guī)且科學有效的解決措施和具體路徑。

鑒于此，為了幫助政府有關部門、企業(yè)、金融機構(gòu)及投資類企業(yè)學習掌握投融資體制改革意見、PPP模式融資工具和政府性產(chǎn)業(yè)基金和PPP模式在片區(qū)開發(fā)中的應用，精準把握諸多新監(jiān)管措施所帶來的要求和風險，名課堂舉辦“財政與國資雙改革背景下PPP項目運作與規(guī)范融資、PPP項目資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)投資基金運作及融資平臺市場化轉(zhuǎn)型”培訓班。

培訓對象

各地方政府部門（財政、發(fā)改、金融、建設、市政、水務、交通、環(huán)保、農(nóng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等部門）相關負責人；地方政府融資平臺公司（城投、建投、交投、文投、產(chǎn)投、水投、國有資產(chǎn)運營公司、國有資本經(jīng)營中心等）、 證券公司、商業(yè)銀行、借貸公司、基金公司、擔保公司、評級公司、會計師事務所、律師事務所等單位的主管人員。

培訓內(nèi)容

（一）相關政策解讀

1、《關于深化投融資體制改革的意見》要點解讀；

2、財政部《政府投資基金暫行管理辦法》及發(fā)改委《政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》解讀及區(qū)別要點解讀；

3、財預[2016]175號、銀監(jiān)發(fā)〔2017〕6號、六部委《關進一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財預〔2017〕50號）、財政部《關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規(guī)融資的通知》（財預〔2017〕87號）、財政部《關于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》[財辦經(jīng)2017（92）號文]等文件要點解讀；

4、投融資體制改革其他相關政策要點解讀。

（二）政府性產(chǎn)業(yè)基金（包括引導基金）運作模式

1、政府性產(chǎn)業(yè)投資基金概述；

2、政府性產(chǎn)業(yè)基金募集程序、渠道、技巧及應注意問題；

3、政府性產(chǎn)業(yè)基金收益分配方式和激勵機制設計；

4、政府性產(chǎn)業(yè)基金運營及管理；

5、融資平臺發(fā)起的基金示例；

6、政府引導基金典型案例分析 。

（三）投融資體制改革背景下對PPP項目融資帶來的影響

1、PPP 融資結(jié)構(gòu)分析；

2、PPP模式融資渠道；

3、PPP項目融資需要解決的核心問題；

4、現(xiàn)階段解決PPP項目資本金的主要途徑；

5、多元金融工具組合下PPP項目融資結(jié)構(gòu)設計；

6、財預[2016]175號、銀監(jiān)發(fā)〔2017〕6號、六部委（財預〔2017〕50號）、財預〔2017〕87號等文件對PPP及產(chǎn)業(yè)基金運作等帶來的影響；

7、財政部《關于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》[財辦經(jīng)2017（92）號文]強調(diào)項目資本金足額、合規(guī)到位，對資本金配資帶來的影響；

8、新政后政府性產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展方向及增信主體發(fā)生的變化；

9、財政承受能力論證的新動向及財政部PPP項目庫對融資的重要性；

10、《關于加強中央企業(yè)PPP業(yè)務風險管控的通知》（國資發(fā)財管〔2017〕192號文）禁止央企投資資管產(chǎn)品劣后級份額，要求出表。PPP到底應該并誰的表？

11、中基協(xié)“不得搞明股實債、明基實債，股東借款不予備案”的影響及PPP基金合規(guī)性趨勢判斷。

（四）化解PPP項目“融資難”分析及PPP案例分享

1、PPP項目的融資特點與需關注的問題；

2、PPP項目風險類型及控制措施；

3、有限追索項目融資的特征和程序；

4、項目融資的風險分攤與信用保證結(jié)構(gòu)；

5、運用產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化、銀行貸款、發(fā)行債券等金融工具推進建立多元化及可持續(xù)PPP項目資金保障機制實施方案及案例剖析。

（五）產(chǎn)業(yè)基金解決PPP項目資本金的困境及思路

1、基金期限與PPP項目期限錯配的困境及解決思路；

2、增信主體缺失的困境及解決思路；

3、資金成本偏高及解決思路；

4、“安全墊”比例沖突的解決思路；

5、[財辦經(jīng)2017（92）號文]所帶來的通道風險及防范措施

（六）產(chǎn)業(yè)投資基金參與PPP項目的運作方式及創(chuàng)新案例

1、不同付費模式下PPP項目的可融資性分析比較；

2、片區(qū)開發(fā)及特色小鎮(zhèn)類綜合項目以PPP模式實施的操作要點及融資特點；

3、產(chǎn)業(yè)投資基金投資PPP項目的選擇標準建議；

4、新形勢下產(chǎn)業(yè)基金介入PPP項目的方式及優(yōu)勢分析；

5、《資管業(yè)務征求意見稿》禁止剛性兌付的要求下，產(chǎn)業(yè)投資基金參與PPP項目公司運作架構(gòu)分析及案例；

6、產(chǎn)業(yè)投資基金非標轉(zhuǎn)標準化退出PPP項目的方式及案例解析（以資產(chǎn)證劵化為主）；

7、（國資發(fā)財管〔2017〕192號文）后，金融機構(gòu)解決央企等產(chǎn)業(yè)資本投資PPP項目并表問題的方式及案例；

8、產(chǎn)業(yè)投資基金以股權(quán)或債權(quán)介入PPP項目公司方式比較及管理重點；

9、資管機構(gòu)能否作為PPP的投資人，作為配資方參與PPP項目的角色轉(zhuǎn)變；

10、土儲新政（財綜[2016]4號、90號文）后，產(chǎn)業(yè)投資基金參與土地一級開發(fā)項目的創(chuàng)新模式實務及案例分析。

（七）PPP模式在片區(qū)開發(fā)中的應用

1、PPP模式在片區(qū)開發(fā)中的可行性和必要性；

2、PPP模式在片區(qū)開發(fā)中政府與社會資本方的職責分工與資源配置問題；

3、PPP模式參與片區(qū)開發(fā)的開發(fā)模式解析；

4、片區(qū)開發(fā)的土地規(guī)劃和配置問題；

5、片區(qū)開發(fā)中投融資體系搭建與融資方案設計；

6、PPP模式+PPP產(chǎn)業(yè)基金模式在片區(qū)開發(fā)中的應用；

7、PPP模式在片區(qū)開發(fā)中應用的主要風險及控制解析；

8、典型案例解析；

9、土儲專項債（62號文）要點解讀。

（八）PPP項目全過程操作政策依據(jù)及實務技巧

1、PPP基本理念與操作程序要點；

2、PPP項目實施基本問題與過程控制實務；

3、PPP項目交易結(jié)構(gòu)設計要點分析。

（九）融資平臺轉(zhuǎn)型要點分析

1、融資平臺以政府信用為基礎的債務融資模式與前景分析；

2、在新規(guī)下以項目價值為基礎的資本運作模式解析；

3、平臺公司經(jīng)營業(yè)務的定位、創(chuàng)新；

4、平臺公司與政府的關系及平臺公司的政府債務化解；

5、投融資平臺轉(zhuǎn)型路徑；

6、融資平臺參與PPP應符合標準及優(yōu)勢條件；

7、融資平臺作為劣后級LP產(chǎn)業(yè)基金的運作模式。

（十）PPP實施方案與項目合同起草核心利益保護與爭議問題解決

1、PPP實施方案中相關利益方的具體利益保護；

2、PPP實施方案中相關風險預防及其具體的管控措施；

3、PPP實施過程中的關鍵節(jié)點設置及進度安排與管理；

4、PPP項目合同起草時雙方主要的焦點問題及其解決辦法；

5、PPP項目合同中雙方風險及其利益邊界厘清與權(quán)限設置；

6、PPP實施方案和項目合同在規(guī)范化PPP操作中的意義。

（十一）PPP項目實踐中存在的關鍵問題梳理及解決

1、PPP實踐中存在的問題匯總與梳理；

2、土地的合法使用和所有權(quán)問題；

3、項目公司是否對資產(chǎn)享有所有權(quán)問題；

4、PPP項目公司成立前后相關費用的財務處理與承擔方歸置；

5、PPP核價體系中是否包括建設期融資成本；

6、PPP投融資策略中的債權(quán)融資、股權(quán)融資、混合融資；

7、 PPP項目案例介紹。

（十二）PPP項目甄別與物有所值評價、財政承受能力論證標準與方法

1、PPP的風險識別、評估、管理標準與方法；

2、實施PPP項目的重要評估要素；

3、PPP項目實施的程序設置及具體環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容；

4、PPP項目物有所值評價體系建立背景及其具體公式的解讀與選擇技巧；

5、PPP項目物有所值評價的內(nèi)容和指標體系，以及基于戰(zhàn)略、經(jīng)濟、財務、商業(yè)及管理等五大維度的物有所值評價分析框架；

6、PPP項目可行性（Viability）、需求性(Desirability)和可實現(xiàn)性（Achievability）物有所值定性評價方法及案例；

7、PPP項目公共部門比較基準（PSC）、競爭性中立成本（Competitive Neutrality）、轉(zhuǎn)移風險成本(Transferred Risk)和保留風險成本(Retained Risk)等定量分析方法及案例應用；

8、PPP項目識別、決策、采購及實施不同階段物有所值評價重點、方法、指標及案例剖析；

9、財政承受能力評價解析。結(jié)合具體項目案例，對PPP項目全生命周期各階段財政支出責任，包括股權(quán)投資、運營補貼、風險承擔、配套投入等的認定、測算方法及評價報告的編寫。

專家老師

擬邀請國家發(fā)展改革委宏觀院、財政部財科所、中國銀行間交易商協(xié)會、商業(yè)銀行、證券公司、私募基金創(chuàng)始人等專家講課，并安排交流研討。

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