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課程介紹

2016年7月18日，中共中央、國務(wù)院《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》（以下簡稱《意見》）正式公布實(shí)施。這是改革開放30多年來首次以中共中央文件名義發(fā)布的投融資體制改革方面的文件，《意見》明確了深化投融資體制改革的總體要求、改革方向和重點(diǎn)任務(wù)，顯示了深化投融資體制改革是加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，意義重大。《意見》的發(fā)布對于以企業(yè)投資為主體，以放寬放活社會投資，激發(fā)民間投資潛力和創(chuàng)新活力的PPP模式，提供了廣闊的空間。2016年12月30日，國家發(fā)展改革委也出臺了《政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》的通知。旨在優(yōu)化政府投資方式，發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)作用和放大效應(yīng)，提高政府資金使用效率，吸引社會資金投入政府支持領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)。并且隨著市場化發(fā)展，越來越多引入專業(yè)的第三方資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對越來越龐大和復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行管理。如何設(shè)立、管理、運(yùn)作并進(jìn)行高效投資以及建立專業(yè)化人才隊伍成為當(dāng)務(wù)之急！雖然PPP模式和產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)上升到國家發(fā)展戰(zhàn)略，但由于社會各方缺乏對PPP模式融資工具和產(chǎn)業(yè)基金模式的了解和運(yùn)用， PPP項目和政府產(chǎn)業(yè)基金的落地依然是“融資難”。

2017年11月，被稱為史上最嚴(yán)的PPP規(guī)范文件出臺，財政部出臺《關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》[財辦經(jīng)2017（92）號文] ，要求新入庫PPP項目的嚴(yán)格把關(guān)和不合格項目集中清退，強(qiáng)調(diào)項目資本金足額、合規(guī)到位。國資委出臺《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險管控的通知》（國資發(fā)財管〔2017〕192號文）禁止央企投資資管產(chǎn)品劣后級份額，要求出表。發(fā)改委隨后下發(fā)《關(guān)于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導(dǎo)意見》。

在史上最嚴(yán)監(jiān)管風(fēng)暴正在席卷和影響整個投融資市場，甚至隨著后續(xù)行業(yè)細(xì)分和風(fēng)險細(xì)化政策的不斷密集出臺、政策更新周期時間不斷加快、政策要求貫徹執(zhí)行和多管齊下的監(jiān)管措施更加嚴(yán)格的情況下，更有愈演愈烈之趨勢，在這種形勢下，政府的融資平臺如何融資、政府與社會資本方如何合作、健全規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制邊界應(yīng)該如何甄別和把握、金融與非金融機(jī)構(gòu)下一步工作到底如何做等棘手、重點(diǎn)問題和困惑驟然涌上心頭、無所適從，亟待合法合規(guī)且科學(xué)有效的解決措施和具體路徑。

鑒于此，為了幫助政府有關(guān)部門、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及投資類企業(yè)學(xué)習(xí)掌握投融資體制改革意見、PPP模式融資工具和政府性產(chǎn)業(yè)基金和PPP模式在片區(qū)開發(fā)中的應(yīng)用，精準(zhǔn)把握諸多新監(jiān)管措施所帶來的要求和風(fēng)險，名課堂舉辦“財政與國資雙改革背景下PPP項目運(yùn)作與規(guī)范融資、PPP項目資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作及融資平臺市場化轉(zhuǎn)型”培訓(xùn)班。

培訓(xùn)對象

各地方政府部門（財政、發(fā)改、金融、建設(shè)、市政、水務(wù)、交通、環(huán)保、農(nóng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等部門）相關(guān)負(fù)責(zé)人；地方政府融資平臺公司（城投、建投、交投、文投、產(chǎn)投、水投、國有資產(chǎn)運(yùn)營公司、國有資本經(jīng)營中心等）、 證券公司、商業(yè)銀行、借貸公司、基金公司、擔(dān)保公司、評級公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等單位的主管人員。

培訓(xùn)內(nèi)容

（一）相關(guān)政策解讀

1、《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》要點(diǎn)解讀；

2、財政部《政府投資基金暫行管理辦法》及發(fā)改委《政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》解讀及區(qū)別要點(diǎn)解讀；

3、財預(yù)[2016]175號、銀監(jiān)發(fā)〔2017〕6號、六部委《關(guān)進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財預(yù)〔2017〕50號）、財政部《關(guān)于堅決制止地方以政府購買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》（財預(yù)〔2017〕87號）、財政部《關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》[財辦經(jīng)2017（92）號文]等文件要點(diǎn)解讀；

4、投融資體制改革其他相關(guān)政策要點(diǎn)解讀。

（二）政府性產(chǎn)業(yè)基金（包括引導(dǎo)基金）運(yùn)作模式

1、政府性產(chǎn)業(yè)投資基金概述；

2、政府性產(chǎn)業(yè)基金募集程序、渠道、技巧及應(yīng)注意問題；

3、政府性產(chǎn)業(yè)基金收益分配方式和激勵機(jī)制設(shè)計；

4、政府性產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)營及管理；

5、融資平臺發(fā)起的基金示例；

6、政府引導(dǎo)基金典型案例分析 。

（三）投融資體制改革背景下對PPP項目融資帶來的影響

1、PPP 融資結(jié)構(gòu)分析；

2、PPP模式融資渠道；

3、PPP項目融資需要解決的核心問題；

4、現(xiàn)階段解決PPP項目資本金的主要途徑；

5、多元金融工具組合下PPP項目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計；

6、財預(yù)[2016]175號、銀監(jiān)發(fā)〔2017〕6號、六部委（財預(yù)〔2017〕50號）、財預(yù)〔2017〕87號等文件對PPP及產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作等帶來的影響；

7、財政部《關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》[財辦經(jīng)2017（92）號文]強(qiáng)調(diào)項目資本金足額、合規(guī)到位，對資本金配資帶來的影響；

8、新政后政府性產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展方向及增信主體發(fā)生的變化；

9、財政承受能力論證的新動向及財政部PPP項目庫對融資的重要性；

10、《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險管控的通知》（國資發(fā)財管〔2017〕192號文）禁止央企投資資管產(chǎn)品劣后級份額，要求出表。PPP到底應(yīng)該并誰的表？

11、中基協(xié)“不得搞明股實(shí)債、明基實(shí)債，股東借款不予備案”的影響及PPP基金合規(guī)性趨勢判斷。

（四）化解PPP項目“融資難”分析及PPP案例分享

1、PPP項目的融資特點(diǎn)與需關(guān)注的問題；

2、PPP項目風(fēng)險類型及控制措施；

3、有限追索項目融資的特征和程序；

4、項目融資的風(fēng)險分?jǐn)偱c信用保證結(jié)構(gòu)；

5、運(yùn)用產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化、銀行貸款、發(fā)行債券等金融工具推進(jìn)建立多元化及可持續(xù)PPP項目資金保障機(jī)制實(shí)施方案及案例剖析。

（五）產(chǎn)業(yè)基金解決PPP項目資本金的困境及思路

1、基金期限與PPP項目期限錯配的困境及解決思路；

2、增信主體缺失的困境及解決思路；

3、資金成本偏高及解決思路；

4、“安全墊”比例沖突的解決思路；

5、[財辦經(jīng)2017（92）號文]所帶來的通道風(fēng)險及防范措施

（六）產(chǎn)業(yè)投資基金參與PPP項目的運(yùn)作方式及創(chuàng)新案例

1、不同付費(fèi)模式下PPP項目的可融資性分析比較；

2、片區(qū)開發(fā)及特色小鎮(zhèn)類綜合項目以PPP模式實(shí)施的操作要點(diǎn)及融資特點(diǎn)；

3、產(chǎn)業(yè)投資基金投資PPP項目的選擇標(biāo)準(zhǔn)建議；

4、新形勢下產(chǎn)業(yè)基金介入PPP項目的方式及優(yōu)勢分析；

5、《資管業(yè)務(wù)征求意見稿》禁止剛性兌付的要求下，產(chǎn)業(yè)投資基金參與PPP項目公司運(yùn)作架構(gòu)分析及案例；

6、產(chǎn)業(yè)投資基金非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)化退出PPP項目的方式及案例解析（以資產(chǎn)證劵化為主）；

7、（國資發(fā)財管〔2017〕192號文）后，金融機(jī)構(gòu)解決央企等產(chǎn)業(yè)資本投資PPP項目并表問題的方式及案例；

8、產(chǎn)業(yè)投資基金以股權(quán)或債權(quán)介入PPP項目公司方式比較及管理重點(diǎn)；

9、資管機(jī)構(gòu)能否作為PPP的投資人，作為配資方參與PPP項目的角色轉(zhuǎn)變；

10、土儲新政（財綜[2016]4號、90號文）后，產(chǎn)業(yè)投資基金參與土地一級開發(fā)項目的創(chuàng)新模式實(shí)務(wù)及案例分析。

（七）PPP模式在片區(qū)開發(fā)中的應(yīng)用

1、PPP模式在片區(qū)開發(fā)中的可行性和必要性；

2、PPP模式在片區(qū)開發(fā)中政府與社會資本方的職責(zé)分工與資源配置問題；

3、PPP模式參與片區(qū)開發(fā)的開發(fā)模式解析；

4、片區(qū)開發(fā)的土地規(guī)劃和配置問題；

5、片區(qū)開發(fā)中投融資體系搭建與融資方案設(shè)計；

6、PPP模式+PPP產(chǎn)業(yè)基金模式在片區(qū)開發(fā)中的應(yīng)用；

7、PPP模式在片區(qū)開發(fā)中應(yīng)用的主要風(fēng)險及控制解析；

8、典型案例解析；

9、土儲專項債（62號文）要點(diǎn)解讀。

（八）PPP項目全過程操作政策依據(jù)及實(shí)務(wù)技巧

1、PPP基本理念與操作程序要點(diǎn)；

2、PPP項目實(shí)施基本問題與過程控制實(shí)務(wù)；

3、PPP項目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計要點(diǎn)分析。

（九）融資平臺轉(zhuǎn)型要點(diǎn)分析

1、融資平臺以政府信用為基礎(chǔ)的債務(wù)融資模式與前景分析；

2、在新規(guī)下以項目價值為基礎(chǔ)的資本運(yùn)作模式解析；

3、平臺公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的定位、創(chuàng)新；

4、平臺公司與政府的關(guān)系及平臺公司的政府債務(wù)化解；

5、投融資平臺轉(zhuǎn)型路徑；

6、融資平臺參與PPP應(yīng)符合標(biāo)準(zhǔn)及優(yōu)勢條件；

7、融資平臺作為劣后級LP產(chǎn)業(yè)基金的運(yùn)作模式。

（十）PPP實(shí)施方案與項目合同起草核心利益保護(hù)與爭議問題解決

1、PPP實(shí)施方案中相關(guān)利益方的具體利益保護(hù)；

2、PPP實(shí)施方案中相關(guān)風(fēng)險預(yù)防及其具體的管控措施；

3、PPP實(shí)施過程中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)設(shè)置及進(jìn)度安排與管理；

4、PPP項目合同起草時雙方主要的焦點(diǎn)問題及其解決辦法；

5、PPP項目合同中雙方風(fēng)險及其利益邊界厘清與權(quán)限設(shè)置；

6、PPP實(shí)施方案和項目合同在規(guī)范化PPP操作中的意義。

（十一）PPP項目實(shí)踐中存在的關(guān)鍵問題梳理及解決

1、PPP實(shí)踐中存在的問題匯總與梳理；

2、土地的合法使用和所有權(quán)問題；

3、項目公司是否對資產(chǎn)享有所有權(quán)問題；

4、PPP項目公司成立前后相關(guān)費(fèi)用的財務(wù)處理與承擔(dān)方歸置；

5、PPP核價體系中是否包括建設(shè)期融資成本；

6、PPP投融資策略中的債權(quán)融資、股權(quán)融資、混合融資；

7、 PPP項目案例介紹。

（十二）PPP項目甄別與物有所值評價、財政承受能力論證標(biāo)準(zhǔn)與方法

1、PPP的風(fēng)險識別、評估、管理標(biāo)準(zhǔn)與方法；

2、實(shí)施PPP項目的重要評估要素；

3、PPP項目實(shí)施的程序設(shè)置及具體環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容；

4、PPP項目物有所值評價體系建立背景及其具體公式的解讀與選擇技巧；

5、PPP項目物有所值評價的內(nèi)容和指標(biāo)體系，以及基于戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)、財務(wù)、商業(yè)及管理等五大維度的物有所值評價分析框架；

6、PPP項目可行性（Viability）、需求性(Desirability)和可實(shí)現(xiàn)性（Achievability）物有所值定性評價方法及案例；

7、PPP項目公共部門比較基準(zhǔn)（PSC）、競爭性中立成本（Competitive Neutrality）、轉(zhuǎn)移風(fēng)險成本(Transferred Risk)和保留風(fēng)險成本(Retained Risk)等定量分析方法及案例應(yīng)用；

8、PPP項目識別、決策、采購及實(shí)施不同階段物有所值評價重點(diǎn)、方法、指標(biāo)及案例剖析；

9、財政承受能力評價解析。結(jié)合具體項目案例，對PPP項目全生命周期各階段財政支出責(zé)任，包括股權(quán)投資、運(yùn)營補(bǔ)貼、風(fēng)險承擔(dān)、配套投入等的認(rèn)定、測算方法及評價報告的編寫。

專家老師

擬邀請國家發(fā)展改革委宏觀院、財政部財科所、中國銀行間交易商協(xié)會、商業(yè)銀行、證券公司、私募基金創(chuàng)始人等專家講課，并安排交流研討。

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