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課程大綱

第一部分 國企改革相關(guān)理論和政策解讀

第一章 《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》原文中涉及國資部分

一、堅持和完善基本經(jīng)濟制度

二、完善產(chǎn)權(quán)保護制度

三、積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟

四、推動國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度

五、支持非公有制經(jīng)濟健康發(fā)展

第二章 對《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》原文中涉及國資部分的理解

一、國有資產(chǎn)管理改革再加速

(一)政策基調(diào)：混合所有制

(二)嘗試向管理資本轉(zhuǎn)變

(三)逐步放開競爭性行業(yè)

二、混合所有制不過是一個名詞，而且不是一個新鮮的名詞。十八屆三中全會雖然將其寫進決定，但具體如何建立混合所有制，需要在實踐中探索。

而要真正做到市場對資源配置的決定性作用，就要改變政府與企業(yè)的關(guān)系，必須要改革現(xiàn)有法制和政治體系。

三、混合所有制的設(shè)計要素

(一)改制后企業(yè)能夠進一步進行市場化運作，包括決策以盈利為主導(dǎo)，董事會治理市場化等。

案例：國藥控股“混合”競爭力強：首要以民企為主導(dǎo)

(二)形成一定意義上的管理層持股，核心管理層的切身利益和企業(yè)利益最大程度一致化。

案例：中集集團

第三章 十九大報告涉及國資部分的理解

第二部分 如何推進混合所有制改革

第一章 混合所有制改革的方法建言

一、“混”與“合”需分類推進

二、股改是混合所有制的實現(xiàn)形式

三、資產(chǎn)證券化可加速推進混合所有制改革

四、員工持股可消除混合所有制改革的阻力

五、管理層持股可保混合所有制長治久安

第二章 混合所有制改革需要統(tǒng)籌安排

一、法制是企業(yè)的“定心丸”

二、完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)

三、混合所有制改革的企業(yè)定位分類

四、國資監(jiān)管不能因“混合”而偏廢

五、應(yīng)對改革企業(yè)構(gòu)建閉環(huán)系統(tǒng)

第三部分 國企混合所有制要借助資本運營

第一章 資本運營

(一)資本運營是企業(yè)財富最大化的重要手段

(二)企業(yè)如何進行資本運營（投融資）

1.投資關(guān)注要點

2.融資（退出）三種形式及時機

3.企業(yè)估值

4.其他

第二章 國企混合所有制過程中的資本運營形式

一、資本運營1.0模式

在資本運作過程中，以國有資產(chǎn)管理平臺為中心的自主外延式拓展是最直接的方式。從平臺資本拓展的差異看，此模式大致可分為產(chǎn)業(yè)投資/集團、國有資本運營公司/中心兩個類別。

案例：中石油管道聯(lián)合有限公司

案例：北京國有資本經(jīng)營管理中心

二、資本運營2.0模式

引入投資者，成為公眾公司、實現(xiàn)整體上市。

案例：綠地集團

三、資本運營3.0模式

在新一輪國企改革的過程中，以國企資本或國有資產(chǎn)管理中心資本為紐帶開展市場化資本運作的探索逐步升級，PE機構(gòu)聯(lián)合國企設(shè)立并購基金/產(chǎn)業(yè)基金的例子會不斷增多。

案例

注：本課件屬對外經(jīng)濟貿(mào)易大學中國資本運營研究中心主任馮鵬程教授獨家開發(fā)，未經(jīng)作者本人允許不準使用，否則將追究法律責任！

馮老師

馮鵬程教授——資本運營、商業(yè)模式與財務(wù)管理實戰(zhàn)專家

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學中國資本運營研究中心主任、金融學教授、博士后

資深投資人

中國人民大學經(jīng)濟學博士

廈門大學工商管理學博士后

北京大學總裁班授課教授

清華大學EMBA班授課教授

中國人民大學EMBA授課教授

“企業(yè)財富管理理論”創(chuàng)始人

研究領(lǐng)域：資本運營、財務(wù)管理、戰(zhàn)略與商業(yè)模式、宏觀經(jīng)濟與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、城鎮(zhèn)化建設(shè)與產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展、國際經(jīng)濟、國際金融、企業(yè)國際化等；

曾先后就職于國家對外經(jīng)濟貿(mào)易合作部、中國外運集團公司、中科招商投資管理集團。

二十多年的企業(yè)管理和資本運營實戰(zhàn)經(jīng)驗，常年在清華大學、北京大學、中國人民大學等知名學府EMBA班、總裁班講授解密企業(yè)財富密碼系列課程，至今已有數(shù)萬名企業(yè)家親臨課堂；已成功為數(shù)百家企業(yè)提供培訓、顧問咨詢和投融資服務(wù)；已成功投資十多家企業(yè)。

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